CNOOCの海外資産がまた大きな発見をしました！

ロイター通信は10月26日、エクソンモービルとそのパートナーであるヘス・コーポレーションおよびCNOOCリミテッドがガイアナ沖のスタブローク鉱区のランセットフィッシュ2号井で「大きな発見」をしたと報じた。これは2023年に同鉱区で4番目の発見でもある。

ガイアナエネルギー省はプレスリリースで、ランセットフィッシュ2の発見はスタブローク鉱区のリザ生産ライセンス地域に位置し、炭化水素含有貯留層は2,000メートル、油田含有砂岩は約81メートルと推定されると述べた。当局は、新たに発見された貯留層の包括的な評価を実施する予定だ。今回の発見を含め、ガイアナは2015年以降46件の石油・ガス田を発見しており、回収可能な石油・ガス埋蔵量は110億バレルを超えている。

注目すべきは、この発見の直前の10月23日、石油大手シェブロンがライバルのヘス社と530億ドルでヘス社を買収することで正式合意したと発表したことだ。負債を含めるとこの取引額は600億ドルとなり、10月11日に発表されたエクソンモービルによる595億ドルでのバンガード・ナチュラル・リソーシズの買収（純負債を含む645億ドル）に次ぐ、史上2番目に大きな買収となる。

こうした超規模のM&Aの背景には、一方では国際原油価格の回復が石油大手に巨額の利益をもたらし、他方では石油需要のピークを予測する独自の尺度を持っているという事情がある。理由が何であれ、こうしたM&Aの背後には、石油業界がM&Aブームに再び見舞われ、寡頭制の時代が到来しつつあることが見て取れる。

エクソンモービルにとって、パーミアン地域で最大の日産量を誇るパイオニア・ナチュラル・リソーシズの買収は、パーミアン盆地における同社の優位性を確立するのに役立ち、シェブロンにとって、ヘスの買収で最も印象的な点は、ヘスのガイアナにおける資産を引き継ぎ、富裕層への「バスに乗る」ことに成功したことであった。

エクソンモービルが2015年にガイアナで初の大規模石油発見を行って以来、この南米の小国における新たな石油・ガスの発見は記録更新を続け、多くの投資家の関心を集めています。現在、ガイアナのスタブローク鉱区には、110億バレル以上の回収可能な石油・ガス埋蔵量があります。エクソンモービルは同鉱区の45%、ヘス社は30%、CNOOCリミテッドは25%の権益を保有しています。今回の取引により、シェブロンはヘス社の権益を獲得しました。

シェブロンはプレスリリースで、ガイアナのスタブローク鉱区は業界をリードするキャッシュマージンと低炭素プロファイルを備えた「特別な資産」であり、今後10年間で生産量の増加が見込まれると述べた。合併後の新会社は、シェブロンの現在の5年間のガイダンスよりも速いペースで生産量とフリーキャッシュフローを増加させるだろう。1933年に設立され、米国に本社を置くヘス社は、北米のメキシコ湾とノースダコタ州バッケン地域で生産を行っている。さらに、マレーシアとタイでも天然ガスの生産・運営を行っている。シェブロンは、ガイアナにおけるヘス社の資産に加え、バッケンにある46万5000エーカーのシェール資産にも注目しており、米国シェールオイル・ガス事業におけるシェブロンの地位強化を目指している。米国エネルギー情報局（EIA）によると、バッケン地域は現在、米国最大の天然ガス生産地であり、日量約10億1000万立方メートルを生産しています。また、米国第2位の石油生産地であり、日量約127万バレルを生産しています。実際、シェブロンはシェール資産の拡大を目指し、合併や買収を積極的に進めています。今年5月22日、シェブロンは、エクソンモービルが今年4月にパイオニア・ナチュラル・リソーシズを買収するという噂を受け、米国における石油・ガス事業の拡大を目指し、シェールオイル生産会社PDCエナジーを63億ドルで買収すると発表した。この取引は、負債を含めて76億ドルと評価されています。

過去を振り返ると、2019年にシェブロンは米国のシェールオイルとアフリカのLNG事業地域を拡大するため、330億ドルを投じてアナダルコを買収したが、最終的にオキシデンタル石油に380億ドルで「打ち切られ」、その後、シェブロンは2020年7月に負債を含めたノーブルエナジーの買収を発表し、取引総額は130億ドルとなり、新型コロナウイルスの流行以来、石油・ガス業界最大の合併・買収となった。

ヘス買収に530億ドルを費やすという「一大取引」は、間違いなく同社の合併・買収戦略の重大な「失敗」であり、石油大手間の競争を激化させることにもなるだろう。

今年4月、エクソンモービルがパイオニア・ナチュラル・リソーシズを大規模買収すると報じられた際、石油業界はエクソンモービルの次はシェブロンかもしれないと指摘する記事を掲載した。そして今、「ブーツが着陸した」。わずか1ヶ月の間に、二大国際石油会社が超大型買収取引を正式に発表したのだ。さて、次は誰になるのだろうか？

2020年にコノコフィリップスがコンチョ・リソーシズを97億ドルで買収し、2021年には同社が95億ドルで買収したことは注目に値します。コノコフィリップスのライアン・ランスCEOは、シェールガス関連取引が今後さらに増えると予想し、パーミアン盆地のエネルギー生産者は「統合する必要がある」と付け加えました。この予測は現実のものとなりました。エクソンモービルとシェブロンが大型取引を進めていることを受け、競合他社も動き出しています。

米国のもう一つの大手シェールガス会社、チェサピーク・エナジーは、ライバルであるサウスウェスタン・エナジーの買収を検討している。両社は米国北東部のアパラチア地域に2つの大規模シェールガス埋蔵量を保有している。匿名を条件に取材に応じた事情に詳しい関係者によると、チェサピークは数ヶ月にわたり、サウスウェスタン・エナジーと合併の可能性について断続的に協議してきたという。

ロイター通信は10月30日（月）、石油大手BPが米国の複数のシェール鉱区で合弁事業を設立するため、「ここ数週間、複数の企業と協議を行っている」と報じた。この合弁事業には、ヘインズビル・シェールガス盆地とイーグルフォードにおける事業が含まれる。BPの暫定CEOは後に、米国のライバル企業であるエクソンモービルとシェブロンが大規模な石油取引に関与しているという主張を否定したが、この報道が事実無根だったと断言できるだろうか？結局のところ、従来の石油・ガス資源で莫大な利益を上げてきた石油メジャーは、「気候変動への耐性」という前向きな姿勢を変え、この巨大な利益機会を捉えるための新たな対策を講じている。BPは2030年までに35～40%の排出量削減という目標を20～30%に引き下げる。シェルは2030年まで生産量をさらに削減せず、代わりに天然ガスの生産量を増やすと発表した。一方、シェルは最近、2024年までに低炭素ソリューション部門で200人の人員削減を行うと発表しました。エクソンモービルやシェブロンといった競合他社は、大規模な石油買収を通じて化石燃料への取り組みを強化しています。他の石油大手はどのような対応を取るのでしょうか？